數據顯示,11月份以來,PP已較10月初累計下跌超過10%,并且再次刷新了聚丙烯期貨上市以來的新低。據分析,產品供過于求是價格下跌的主因。
首先,PP粉料供應充裕是價格下跌的主要助推因素。丙烯價格暴跌將通過PP粉料傳導到粒料市場。目前PP粉料與丙烯價差擴大至高位,生產積極性也很高,粉料產量的增加更是加劇了聚丙烯市場整體的供應過剩狀態,并且PP粒料在與粉料爭奪市場份額的過程中,不得不采取競爭性降價的策略,這就帶動了PP期現貨價格的整體下行。
粉料較好的盈利狀況也催生了生產企業的樂觀情緒,目前部分粉料企業已經開始擴建產能,據估算,預計共有38萬噸新增粉料產能在2015年底或 2016年初投產。從廣義聚丙烯的角度看,雖然低迷的聚丙烯價格令新增煤制烯烴裝置的投產紛紛延遲,但是粉料產能增加的概率卻在提升,因此,在丙烯價格低迷的情況下,即使聚丙烯價格不理想,新增產能釋放的壓力依然存在。
其次,終端消費仍顯低迷。近期塑編行業開工率變化并不大,中大型塑編企業的開工率尤其穩定,然而與去年同期相比,目前的開工率仍是低了6個百分點左右,并且考慮到PP價格震蕩下跌的行情,部分下游企業的原料采購意愿降低,短期內聚丙烯終端消費仍顯低迷。
最后,價格支撐因素猶顯不足。雖然目前PP新料價格幾乎與一級再生料價格持平,然而再生料市場在歷經1年多的壓縮后,進一步壓縮以引起替代性需求擴張的空間已經非常小,一級再生料的成本支撐作用基本消失,未來PP期價進一步跌破不同級別再生料的支撐已是趨勢。