2016年第一季度業務摘要
· 陶氏報表顯示每股經營利潤為0.89美元(1)，或每股收益為0.15美元。去年同期的每股經營利潤為0.84美元，每股收益為1.18美元。本季度的 “特定項目”包括：由于聚氨酯問題的法律和解而導致的每股0.70美元的費用、與投資組合和生產力舉措相關的每股0.04美元的費用。
· 銷售額為107億美元，與去年同期相比下降13%，如剔除資產剝離和收購的影響則為8%(2)。銷售額下降主要是因為當地價格下跌，其中最主要的因素為碳氫化合物業務，以及持續不利的全球貨幣兌換率。
· 銷量上升了4%(已經剔除資產剝離和收購的影響)。北美(上升6%)、歐洲、中東、非洲和印度(上升4%)和亞太區(上升3%)銷量的增長足以抵消拉丁美洲銷量的下降(下降4%)。新興市場的銷量增長主要由大中華區(上升5%)和印度(上升13%)帶動，反映出這些區域由消費者所驅動的強勁需求。
· 本季度的經營性EBITDA(3)為23億美元(4)，報表顯示的EBITDA為10億美元，而去年同期的經營性EBITDA為24億美元。交通、基礎設施和電子產品等目標終端市場的經營性EBITDA有所提高，但仍不足以抵消較低股權收益和資產剝離所帶來的影響。
· 經營性EBITDA利潤率(5)從19%上升到21%，這是十多年來的最高水平，反映了有序的利潤管理和自助行動所帶來的收益。大多數業務板塊都實現了收益增長，尤其是消費品解決方案(上升400個基點)、農業科學(上升250個基點)、基礎設施解決方案(上升220個基點)和功能塑料(上升70個基點) 幾大板塊。這些利潤增長充分抵消了功能材料和化學品(下降130個基點)的利潤下降，后者主要受到了與MEGlobal股權收益下降和Sadara項目啟動費用相關的影響。
· 陶氏對可靠性和卓越運營的關注使本季度的運營率達到88%，排除資產剝離的影響后，這是公司歷史上產量最高的一個季度。
· 陶氏通過其迄今為止最高的每季度定期股利支付向股東發放了5.06億美元的回報。
評 論
陶氏化學董事長兼首席執行官利偉誠 (Andrew N. Liveris) 表示：
“陶氏對工作重點的不懈關注再一次突顯成效，本季度是我們連續第14個季度實現每股經營利潤和EBITDA利潤率的同比增長。我們業務和商業模式的優勢充分展現于廣泛的區域以及交通、農業和建筑等目標終端市場中。在碳氫化合物和農作物價格下跌的背景下，這些結果尤其引人注目，而且也突顯陶氏優勢的力量所在，那就是差異化與一體化的獨特結合，同時，我們還集中參與相關市場，推進創新項目，絕對專注于提升生產力。
“同樣重要的是，在整個季度中，我們的團隊在推動短期盈利增長方面取得了更多里程碑式的成績，包括推進我們在沙特阿拉伯和美國墨西哥灣沿岸的投資項目、促進我們強大創新項目的商業化、以及繼續提升卓越運營。
“最后，我們在歷史性的道康寧及陶氏杜邦合并交易方面也進展順利。這兩項交易的聯合執行團隊均取得了重大進展，制定了相應的計劃，以加快整合和實現協同效應的行動。這是百年難逢的戰略舉措，對其潛在意義我們依然倍感振奮，它們必將進一步提升陶氏業務及商業模式已經展露的業績、優勢和適應能力。”
截至以下日期的三個月 | |||
單位：百萬美元，每股數據除外 | 2016年3月31日 | 2015年3月31日 | |
凈銷售額 | $10,703 | $12,370 | |
$10,658 | $11,638 | ||
歸于普通股股東的凈收益 | $169 | $1,393 | |
歸于普通股股東的凈收益（不包括特定項目） | $993 | $974 | |
普通股每股收益（稀釋后） | $1.18 | ||
每股經營利潤 | $0.89 | $0.84 | |
(6) “調整后銷售額”是指扣除剝離業務和收購業務之后的“凈銷售額”。
展 望
在談及公司前景時，利偉誠表示：
“展望未來，我們期望將在消費者驅動的終端市場繼續保持優勢，我們已經在更有針對性、更深入地關注這些市場，尤其是我們的材料業務，一直在為包裝、交通和基礎設施市場提供創新的產品。我們在北美市場看到了強勁需求的信號，歐洲經濟也在逐步復蘇，而中國的可持續城市化進程也在繼續，所有這些都將推動對陶氏獨特產品的需求，也說明我們創新、市場準入和整合的重要性——這些都使我們能夠在選定的分類市場中實現更快的增長。
“我們相信，有些領域仍將持續出現波動，包括近期的地緣政治和經濟不確定因素，尤其是巴西。在這一背景下，我們將繼續控制可控制的一切：認真執行自助行動和提升生產力的舉措，推進創新項目，并繼續推動戰略增長型投資。
“我們的團隊將繼續堅定不移地優先注重完成三大任務：實現我們的財務指標承諾，并盡快完成道康寧和陶氏杜邦的合并交易。我們將繼續致力于完善的運營、商務和項目實施，從而為客戶創造價值，為股東增加回報。”
