塑料行業(yè)內(nèi)合并收購在近年內(nèi)愈發(fā)頻繁，塑料包裝行業(yè)已經(jīng)成為炙手可熱的焦點(diǎn)。包裝行業(yè)的關(guān)注度持續(xù)增加，主要由于塑料包裝已經(jīng)成為商品是否被消費(fèi)者選擇的決定因素之一，杰里米·斯通認(rèn)為這一行業(yè)也推動(dòng)了2014-2016年的強(qiáng)勁并購。
“在這三年期間，我們嚴(yán)肅跟進(jìn)了大約50筆交易。幾乎是每年三分之一左右”，他說。他的私募股權(quán)公司在競爭激烈的購買環(huán)境中關(guān)閉了其中三個(gè)交易。
“從作為投資者的角度來看，這是一個(gè)挑戰(zhàn)”，他說。“但作為賣方，這是偉大的。”
“我不認(rèn)為在2017年真的改變。”
引起包裝業(yè)的關(guān)注是該行業(yè)在過去三次衰退期間的表現(xiàn)，其中業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)于市場中其它行業(yè)。投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到包裝的穩(wěn)定性，杰里米·斯通認(rèn)為。
斯通最近在Tampa包裝會(huì)議上說，隨著時(shí)間的推移，包裝行業(yè)的吸引力增加，買家愿意為包裝公司付出的投資也在增加。
買家給出的價(jià)格是基于復(fù)雜的公司收入，每個(gè)交易都有自身細(xì)節(jié)。但是金融業(yè)稱這種多重性為一個(gè)完整的環(huán)，并隨著時(shí)間逐步擴(kuò)大。同時(shí)警告說，許多因素決定了最終價(jià)格。
位于馬薩諸塞州Pittsfield的Amaray的首席執(zhí)行官JimSykes說：“這是一個(gè)泡沫市場，例如CD和DVD注塑商，近年來通過收購實(shí)現(xiàn)了多元化。這也是非常成熟的市場，充滿了競爭力。”
Tom Blaige是Blaige&Co.的總裁，Blaige&Co.是一家位于芝加哥的金融公司，主要負(fù)責(zé)塑料，包裝和化學(xué)品交易。
去年，他說，“在交易數(shù)量和交易美元價(jià)值方面，包裝并購是創(chuàng)紀(jì)錄的一年。”塑料推動(dòng)了并購交易，占并購活動(dòng)的70%到75%。
Blaige看到并購市場隨著時(shí)間的變化，從15年至今已經(jīng)涉及了很多公司的交易，他說：“基于樹脂的塑料包裝市場不斷增長而處于高峰，非常活躍。”這使得海外投資興趣增加。“現(xiàn)在我們看到金磚四國經(jīng)濟(jì)體的交易，例如巴西，俄羅斯，印度，中國。因此，公司正在尋求利用并購來實(shí)現(xiàn)增長”，他說。
Blaige還表示，近來的大多數(shù)交易都是來自所謂的戰(zhàn)略買家，或已經(jīng)在行業(yè)中站穩(wěn)并希望改進(jìn)的公司。其中大約75%到80%的交易是戰(zhàn)略性的，而剩余的20%到25%是那些尋求投資業(yè)務(wù)純粹的金融買家。
Blaige解釋說，戰(zhàn)略交易可以包括金融買家的交易，這些交易之前已經(jīng)投入業(yè)務(wù)，并希望加強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)。
“大多數(shù)交易都有某種戰(zhàn)略需要，有人尋找機(jī)會(huì)節(jié)省原材料采購，整合銷售力量，降低開銷等等。所以戰(zhàn)略是真正的關(guān)鍵所在”，Blaige說。
Stone說他看到了一個(gè)有關(guān)包裝行業(yè)投資的有趣情況。他說：“在包裝行業(yè)實(shí)行首次公開發(fā)行是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。但已經(jīng)上市的包裝公司往往做得很好。IPO營銷對包裝很有趣。”
