近日，我們迎來了印刷包裝上市企業(yè)2019年上半年年報披露的高潮。很多印刷包裝企業(yè)都開始一一披露2019年上半年業(yè)績，其中，在A股上市的7家煙包企業(yè)都已經(jīng)發(fā)布了2019年上半年業(yè)績，它們分別是勁嘉股份、東風(fēng)股份、陜西金葉、金時科技、新宏澤、永吉印務(wù)，以及長榮股份旗下的子公司力群印務(wù)。
煙包一直以來都是印刷行業(yè)少有的利潤高地。那么，在已然走過的2019年上半年里，煙包印刷市場又劃出了怎樣的曲線?是下跌，還是企穩(wěn)、回暖，又或是增長?相信，大家都有一點兒好奇吧。
各家企業(yè)有喜有悲 營收整體增長4.48%
作為上市企業(yè)，其市場規(guī)模值得肯定，所以從這7家上市煙包企業(yè)的業(yè)績，我們可以依稀看出2019年上半年煙包印刷領(lǐng)域的是好是壞，下面，我們一起來看看。
一眼看上去，煙包印刷企業(yè)的營收基本保持平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，2019上半年，7家煙包印刷企業(yè)共實現(xiàn)營收46.42億元，同比增長4.48%;平均實現(xiàn)營收6.63億元，同比增長4.41%。7企業(yè)中，營收實現(xiàn)正增長的有3家，負(fù)增長的有7家，向下略多于向上。
下面，我們就先來看看各家具體營收情況
2019年上半年，勁嘉股份實現(xiàn)營業(yè)收入18.65億元，同比增長15.90%，排名第一位;
東風(fēng)股份實現(xiàn)營業(yè)收入16.44億元，同比增長1.00%;
陜西金葉實現(xiàn)營業(yè)收入3.95億元，同比下降10.36%;
新宏澤實現(xiàn)營業(yè)收入2.14億元，同比增長140.67%;
永吉印務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.85億元，同比下降15.04%;
而積極布局煙包市場的長榮股份實現(xiàn)營業(yè)收入5.71億元，同比下降14.83%;
其中涉及煙包業(yè)務(wù)發(fā)展不甚理想，力群印務(wù)營業(yè)收入為1.02億元，同比下降29.17%。
從各家的營業(yè)收入，上半年的煙包市場發(fā)展態(tài)勢算不上好。
以營收第一位的勁嘉股份為例，報告期內(nèi)，在重慶宏聲與重慶宏勁不納入合并報表范圍條件下，實現(xiàn)煙標(biāo)產(chǎn)品的營業(yè)收入比上年同期增長6.55%。此外，營收增長的另一原因是，在開拓客戶方面大有斬獲。據(jù)勁嘉股份指出，開拓的新客戶包括靈犀，氪墨，特維普，魔笛等新型煙草品牌， 取得了中諾，海派等手機(jī)品牌的供應(yīng)商資格， 報告期內(nèi)，實現(xiàn)彩盒產(chǎn)品營業(yè)收入比上年同期增長80.64%。
我們再來看看增長率最高的新宏澤，其2019年上半年營收實現(xiàn)140.67%的增長。新宏澤的營收爆發(fā)式增長主要源于對資本運作。在資本運作方面，新宏澤于2019年1月完成對江蘇聯(lián)通紀(jì)元印務(wù)股份有限公司55.45%股權(quán)收購資產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)，聯(lián)通紀(jì)元成為其子公司;通過與聯(lián)通紀(jì)元的資源整合，新宏澤市場覆蓋率和業(yè)務(wù)規(guī)模得到較好增長。
由于東風(fēng)股份營收基本保持不變，本文就不再贅述。
另外四家企業(yè)營收方面都出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑，少則10%，多則近30%。總體原因可以歸結(jié)為，煙標(biāo)產(chǎn)品降價及受政策影響而導(dǎo)致的產(chǎn)銷低迷。因此，從總體以及各家具體情況看來，整個煙包市場基本處于徘徊，難言樂觀。
凈利潤整體一般，陜西金葉下滑超111%
說完營收，我們再來看看利潤方面，畢竟大家都是做企業(yè)的，最關(guān)心的應(yīng)該還是賺錢怎么樣。下面我們來看看各家企業(yè)的盈利情況如何?
7家煙包印刷企業(yè)上半年共實現(xiàn)凈利潤9.61億元，同比增長2.78%;平均實現(xiàn)營收1.37億元，同比增長2.24%。
7企業(yè)中，凈利潤實現(xiàn)正增長的有3家，其中東風(fēng)股份僅為0.43%，幾乎不變，負(fù)增長的有4家，向下依然略多于向上。整體而言，利潤增長未能跑贏營收增長，這也是印刷行業(yè)目前的整體現(xiàn)狀。
細(xì)分到各家企業(yè)，勁嘉股份依然是第一，凈利潤實現(xiàn)了4.65億元，同比增長22.64%;
東風(fēng)股份凈利潤實現(xiàn)了3.59億元，同比增長0.43%;
陜西金葉則凈利潤為-0.03億元，同比下降111.84%;
金時科技凈利潤為0.59億元，同比下滑30.64%;
新宏澤凈利潤為0.21億元，同比增長62.64%;
永吉印務(wù)凈利潤為0.38億元，同比下滑40.38%;
力群印務(wù)凈利潤為0.22億元，同比下滑37.14%。
勁嘉股份與新宏澤的凈利潤大幅增長與前述原因相同，不在此做贅述。另外四家凈利潤下滑的企業(yè)，少則下滑30%，多則超過111%，可以說是斷崖式下滑。
如果考慮到勁嘉股份體量較大，對整體評估的影響，7家企業(yè)凈利潤的整體營收增幅與凈利潤增幅是如何，我們從表中便可想而知。
煙包盈利下降 煙包市場也不行了嗎?
看到此，您是否覺得煙包市場不行了，已然過氣了嗎?
其實不然，在印刷行業(yè)趨于微利的今天，中國的煙包印刷企業(yè)依然是當(dāng)前活得最滋潤的群體，他們?nèi)匀槐３?0%以上的純利。
根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，2019年上半年，勁嘉股份凈利率為24.93%;東風(fēng)股份凈利率為21.84%;陜西金葉凈利率為-0.76%;金時科技凈利率為24.89%;新宏澤凈利率為9.81%;永吉印務(wù)凈利率為20.54%;力群印務(wù)凈利率為21.57%。除了業(yè)績下滑最大的陜西金葉，各家基本都保持了不錯的凈利率。
我們再看整體，之前已經(jīng)計算出，2019年上半年，7家企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入46.42億元，實現(xiàn)凈利潤9.61億元，這樣核算下來，6家企業(yè)整體凈利率為20.70%。這樣的利潤率著實讓其他企業(yè)十分艷羨。
總結(jié)
從整體上看，煙包企業(yè)難言過氣，但是較以前高速增長的可能性也不大，以現(xiàn)狀來看，市場盤子就這么大，煙包印刷的市場份額在未來不會有顯著增長，想要進(jìn)入煙包行業(yè)，或者增加市場份額，只能同行里競爭。
隨著卷煙產(chǎn)品不斷向中高端聚集，卷煙行業(yè)的進(jìn)一步規(guī)范、品牌集中度的不斷提高，新品設(shè)計能力強(qiáng)、印刷工藝水平高的煙標(biāo)企業(yè)的競爭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，煙標(biāo)印刷行業(yè)的市場集中度將逐步提高，未來幾年，煙標(biāo)生產(chǎn)企業(yè)將存在進(jìn)一步整合的市場機(jī)會。
同時，作為下游煙草行業(yè)的重要供應(yīng)商之一，煙標(biāo)印刷包裝行業(yè)發(fā)展與煙草行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。而煙草行業(yè)的調(diào)整將進(jìn)一步帶來煙包印刷市場整合的機(jī)會。煙包市場的變化源于煙草行業(yè)的調(diào)整。近年來，隨著健康觀念、消費習(xí)慣、控?zé)熜蝿荨㈦娮訜熱绕鹨约跋嚓P(guān)政策，煙草行業(yè)面臨的庫存、銷售壓力日漸凸顯，由此也影響到了煙包行業(yè)的市場發(fā)展。努力拓展市場空間和份額，開辟新的領(lǐng)域，這也成為煙包上市企業(yè)的整體判斷，并且7家財報中，發(fā)力精品包裝成為了高頻詞匯。
以勁嘉為例，其加大市場開發(fā)力度，在精品煙酒包裝、電子產(chǎn)品包裝、快消品包裝等彩盒包裝領(lǐng)域呈現(xiàn)持續(xù)增長的良好態(tài)勢，取得了中諾，海派等手機(jī)品牌的供應(yīng)商資格，報告期內(nèi)，實現(xiàn)彩盒產(chǎn)品營業(yè)收入比上年同期增長80.64%。其他煙包企業(yè)也都在酒包、化妝品包裝、電子產(chǎn)品包裝等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。
