1月30日，伊士曼（Eastman）發(fā)布2022年第四季度和全年財(cái)務(wù)報(bào)告。2022全年銷售額105.8億美元，與2021年104.76億美元基本持平；息稅前利潤為11.59億美元，略低于去年12.81億美元；調(diào)整后息稅前利潤為13.39億美元，較2021年下滑18%。
現(xiàn)金流
2022年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金約為10億美元，2021年為16億美元。下滑的主要原因在于調(diào)整后的息稅前利潤下降、可變薪酬支出增加，以及持續(xù)通脹壓力下的營運(yùn)現(xiàn)金支出上升。2022年，公司通過股息和股票回購向股東返還約14億美元。2023年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于有機(jī)增長型投資、支付季度分紅、補(bǔ)強(qiáng)收購和股票回購。
伊士曼董事長兼首席執(zhí)行官M(fèi)ark Costa表示，2022年第四季度極具挑戰(zhàn)，這主要是由于關(guān)鍵終端市場和各地的需求下滑，客戶的去庫存力度超出季節(jié)性常規(guī)范圍，以及原材料和能源成本下降所產(chǎn)生的效益在需求萎縮的大環(huán)境中明顯受限。盡管在第四季度乃至全年中不斷遭遇這些嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我們?nèi)匀辉诙▋r(jià)上展現(xiàn)出卓越商業(yè)模式的優(yōu)勢，有效推動了新業(yè)務(wù)的收入增長，并向股東返還了高金額的現(xiàn)金收益。
我們的循環(huán)再生技術(shù)平臺也在這一年取得了重大進(jìn)展，讓伊士曼作為該領(lǐng)域的先行者為解決全球塑料廢棄物危機(jī)提供有效的解決方案，從而創(chuàng)造巨大的價(jià)值。我們對伊士曼業(yè)務(wù)組合的韌性充滿信心，并相信我們的現(xiàn)金流將長期保持強(qiáng)勁增長。
2022年Q4綜合業(yè)績
Q4銷售收入下滑12%，主要由于銷量/產(chǎn)品組合下降12%，業(yè)務(wù)剝離帶來了7%的不利影響，再加上匯率產(chǎn)生了3%的不利影響，但10%的售價(jià)上調(diào)在一定程度上抵消了這些不利影響。
銷量/產(chǎn)品組合下降的原因是需求減少，尤其是來自耐用消費(fèi)品和樓宇與建筑終端市場的需求，還有北美、歐洲和中國客戶的去庫存力度普遍超過了季節(jié)性常規(guī)范圍。12月，由于新冠疫情的迅速擴(kuò)散，中國市場的去庫存力度加劇，需求大幅下滑。所有業(yè)務(wù)的銷售價(jià)格全面上調(diào)，以應(yīng)對大幅上漲的原材料、能源和分銷費(fèi)用。
息稅前利潤下滑的原因在于銷量/產(chǎn)品組合減少與匯率的不利影響。銷售價(jià)格的上調(diào)蓋過了原材料、能源和分銷成本的上漲，擴(kuò)大了利差，再加上可變薪酬降低了銷售、總務(wù)與行政（SG&A）支出，部分抵消了不利影響。12月末，冬季風(fēng)暴（Elliott）使美國多地出現(xiàn)極寒天氣，預(yù)計(jì)對息稅前利潤造成約2,000萬美元的不利影響。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 特種材料
銷量/產(chǎn)品組合下降12%，匯率產(chǎn)生了4%的不利影響，而銷售價(jià)格上漲了11%，部分抵消了這些不利影響。銷售收入下滑5%。
銷量/產(chǎn)品組合下降的主要原因是客戶對特種塑料產(chǎn)品線的需求減少和急劇的去庫存力度，尤其是在耐用消費(fèi)品終端市場。本季度末，特別是中國汽車市場的疲軟也對銷量產(chǎn)生了不利影響。由于原材料和能源價(jià)格上漲，全產(chǎn)品線售價(jià)上調(diào)。
息稅前利潤下滑的主要原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降和匯率的不利影響。盡管原材料價(jià)格在第四季度有所下降，需求的疲軟削弱了成本降低所產(chǎn)生的效益。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 添加劑及功能材料
銷售價(jià)格上漲12%，但銷量/產(chǎn)品組合下降9%，匯率產(chǎn)生了4%的不利影響。銷售收入下降1%。
為應(yīng)對原材料、能源和分銷價(jià)格上漲，以護(hù)理添加劑業(yè)務(wù)為代表，添加劑及功能材料業(yè)務(wù)旗下的產(chǎn)品售價(jià)全線上調(diào)。所有產(chǎn)品線的銷量/產(chǎn)品組合下降的原因在于需求減少和客戶去庫存力度加大，尤其是樓宇和建筑以及個(gè)人護(hù)理終端市場。
受銷量/產(chǎn)品組合下降與匯率的不利影響，息稅前利潤出現(xiàn)下滑。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 化學(xué)中間體
銷量/產(chǎn)品組合下降25%，銷售價(jià)格上調(diào)5%，部分抵消了這一不利影響。銷售收入下降21%。
由于所有關(guān)鍵終端市場的需求減少和客戶去庫存加大，以及既定的停工維修工作，所有產(chǎn)品線的銷量/產(chǎn)品組合均有所下降。銷售價(jià)格上調(diào)的原因是原材料、能源和分銷價(jià)格上漲。
由于銷量/產(chǎn)品組合下降，息稅前利潤出現(xiàn)下滑。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 纖維
銷售價(jià)格上調(diào)26%，銷量/產(chǎn)品組合上漲8%。銷售收入增長33%。
醋酸纖維絲束和紡織品售價(jià)上調(diào)的主要原因在于原材料、能源和分銷價(jià)格上漲。銷量/產(chǎn)品組合增長的主要原因在于因計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修而受限的可用產(chǎn)能充分滿足了有限的需求。
息稅前利潤增長的原因在于售價(jià)上調(diào)有力地推動調(diào)整后息稅前利潤恢復(fù)至可接受的績效水平，蓋過了原材料、能源與制造成本上升的不利影響。
2022年年度綜合業(yè)績
2022年度銷售收入增長1%，得益于上調(diào)14%的售價(jià)蓋過了銷量/產(chǎn)品組合下滑3%，以及業(yè)務(wù)剝離和匯率分別產(chǎn)生的8%和2%的不利影響。
所有運(yùn)營業(yè)務(wù)的售價(jià)上調(diào)的原因在于原材料、能源和分銷成本上漲約13億美元。銷量/產(chǎn)品組合下滑的原因主要在于第四季度的市場需求大幅減少，客戶去庫存力度不斷加劇，以及前九個(gè)月中計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修導(dǎo)致可用產(chǎn)能受限。
息稅前利潤下降的原因在于第四季度的銷量/產(chǎn)品組合減少、業(yè)務(wù)剝離的不利影響、計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修導(dǎo)致的成本上漲、匯率的不利影響與持續(xù)的增長型投資。利差擴(kuò)大和因可變薪酬而降低的銷售、總務(wù)與行政（SG&A）支出在一定程度上抵消了這些不利因素。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 特種材料
銷售收入增長6%，得益于上調(diào)13%的售價(jià)蓋過了銷量/產(chǎn)品組合下降4%和3%的匯率不利影響。
所有產(chǎn)品線售價(jià)全面上調(diào)，以應(yīng)對大幅上漲的原材料、能源和分銷費(fèi)用。由于第四季度耐用消費(fèi)品與樓宇和建筑終端市場的需求減少且去庫存加劇，以及計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修工作，銷量出現(xiàn)下滑。抬頭顯示器夾層與特種塑料等應(yīng)用于醫(yī)學(xué)等高價(jià)值領(lǐng)域的高端產(chǎn)品銷售額增長，優(yōu)化了產(chǎn)品組合，從而部分抵消了銷量下滑的影響。
息稅前利潤下滑的原因包括銷量下降、匯率的不利影響、制造成本上升和不斷擴(kuò)大的增長型投資，這些因素蓋過了產(chǎn)品組合優(yōu)化的有利影響。售價(jià)上調(diào)與原材料、能源和分銷成本的上漲相互抵消，因此利差與去年持平。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 添加劑及功能材料
銷售收入增長17%，得益于上調(diào)18%的售價(jià)與上漲3%的銷量/產(chǎn)品組合蓋過了4%的匯率不利影響。
所有產(chǎn)品線的售價(jià)全面上調(diào)，以應(yīng)對大幅上漲的原材料、能源與分銷費(fèi)用。護(hù)理添加劑與動物營養(yǎng)業(yè)務(wù)的銷量/產(chǎn)品組合增長蓋過了樓宇和建筑與工業(yè)終端市場因需求增速放緩和第四季度的客戶去庫存力度加劇而出現(xiàn)的下滑。
息稅前利潤增長的原因在于售價(jià)上調(diào)和銷售、總務(wù)與行政（SG&A）支出下降蓋過了原材料、能源和分銷成本的上漲以及匯率的不利影響，促使利差擴(kuò)大。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 化學(xué)中間體
銷售收入增長6%，得益于上調(diào)16%的售價(jià)蓋過了銷量/產(chǎn)品組合下降8%以及2%的匯率不利影響。
所有產(chǎn)品線的售價(jià)全面上調(diào)，以應(yīng)對大幅上漲的原材料、能源與分銷費(fèi)用和緊縮的市場環(huán)境。銷量/產(chǎn)品組合下降的主要原因在于第四季度的需求增速放緩與客戶去庫存力度加劇，尤其是樓宇和建筑與工業(yè)終端市場。
息稅前利潤下滑的原因在于銷量/產(chǎn)品組合的下降蓋過了售價(jià)上調(diào)，銷售、總務(wù)與行政（SG&A）支出下降與原材料、能源和分銷成本上漲之間相互抵消后的利差擴(kuò)大。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績 - 纖維
銷售收入增長14%，主要得益于售價(jià)上調(diào)15%。
售價(jià)上調(diào)旨在應(yīng)對大幅上漲的原材料、能源與分銷成本。
息稅前利潤相對不變，原因在于盡管售價(jià)上調(diào)蓋過了原材料、能源與分銷成本上漲，促使利差擴(kuò)大，但計(jì)劃內(nèi)與計(jì)劃外的停工維修增加了制造成本，抵消了利差的增加。
談及對2023年全年的展望時(shí)，Costa表示：“進(jìn)入2023年，我們所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn)，去庫存力度大幅加劇，終端市場需求疲軟，充滿了不確定性。在全年展望中，我們預(yù)計(jì)銷量/產(chǎn)品組合的變化將反映出去年第四季度開始的制造業(yè)衰退趨勢，并且加劇的去庫存趨勢將持續(xù)至今年第一季度末，銷量預(yù)計(jì)將于下半年微幅回升。有鑒于此，我們正采取措施，希望在2023年將制造、供應(yīng)鏈與非制造成本削減至少2億美元（扣除通脹）。為了恢復(fù)利差，我們將堅(jiān)持推行現(xiàn)有的特種產(chǎn)品線價(jià)格管控策略。2022年，我們的原材料、能源與分銷成本上漲約13億美元。2023年，這些成本預(yù)計(jì)將趨于平穩(wěn)。此外，我們的纖維業(yè)務(wù)收益預(yù)計(jì)將大幅改善，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。我們的創(chuàng)新開發(fā)項(xiàng)目將在新的一年創(chuàng)造高于終端市場的增長趨勢。養(yǎng)老金及其他退休后福利費(fèi)用預(yù)計(jì)將增加1.1億美元，年度的美元走強(qiáng)也將帶來不利影響?；谶@一經(jīng)濟(jì)形勢與現(xiàn)有措施，我們預(yù)計(jì)2023年的調(diào)整后每股盈利將增長5%至15% （扣除養(yǎng)老金帶來的約0.75美元的不利影響）。我們還將通過一系列措施促使運(yùn)營現(xiàn)金流提升至約14億美元。”
